Биржа баннеров
Цена от до  у.е.
Главная Владельцам сайтов Дизайнерская Важные материалы О проекте Обратная связь
 
 
забыл пароль | регистрация
SiteHeart
>Справка
Штрихкоды
Стандарт штрихкода EAN-13
ASCII-код
Анонимный криптоаналитик - математик Чарльз Бэббидж
Идея Альберти
Полиалфавитный шифр
Шифр Цезаря
Перестановочное шифрование
Стеганография
Комната 40
Телеграмма Циммермана
Принцип Керкгоффса
Коды, шифры и ключи
Криптография - искусство написания и вскрытия шифров
Opera перходит на WebKit
Кредитный брокеридж
Франшиза для маленьких
Российский авторынок преодолел докризисный "пик"
Рынок льготной аренды в Москве
Поддельные пятитысячные рублевые банкноты
Онлайновые супермаркеты
Растущая популярность краудфандинга
Уроки Facebook
Франчайзинговые предприятия в США
Сетевой маркетинг
Консалтинговая компания McKinsey
Устойчивый к рецессии нишевой бизнес
География стартапа
Проблемы американского компьютерного гиганта Dell
О противостоянии основателей и инвесторов Dream Industries
В России началось внедрение Универсальной электронной карты
Группа "Нэфис"
Газпромбанк
Nokian Tyres - непродовольственные товары
"Яндекс" - Информационные и развлекательные ресурсы
Ozon.ru
Владелец "Глории Джинс"
Самая затратная статья в бюджете фарм - компаний
Будущий интерфейс
Офлайк
Идеи краудсорсинга
Дейв Голдберг - интернет-предприниматель
Кабинетные игры
Офисные каратели
Фитнес для ленивых - оксюморон
В онлайне стали появляться свои "Ашаны" и "Пятерочки"
Арендные ставки в столице могут снизиться
Американская обувная компания Crocs
Присоединение к ВТО
Китайский летчик Taobao
Компания I Like - одноименный брэнд электронных сигарет
Особенности сертификации СЗИ
Защитите свой компьютер
Вредоносные программы будут эволюционировать
Windows 8 индивидуальная улучшенная защита
Электронная подпись для Web-порталов и облачных сервисов
Телефонные закладки
Безопасное использование технологии QR-кодов
Защита АСУ ТП: от теории к практике
Защита виртуальных ЦОД
Data-центр - вопросы надежности
Сфера информационных разработок
IDM-система важная мера борьбы с компьютерными преступлениями
Защита информации о сложном простыми словами
Центр администрирования Active Directory
Написать свой фреймворк
Банковская автоматическая денежная машина
Мобильная операционная система
Безопасная ОС от Kaspersky Lab
Компания JetBrains
Google представил новую версию Android 4.2
Компания ASUS представила новую модель PadFone2.0
Новая стабильная версия Firefox 16
Стремительное развитие коммуникаций в Интернете
Идеальная рекламная кампания
Преимущества открытых инноваций
Лидерство в технологической гонке
Соглашения о торговых аспектах прав интеллектуальной собственности
Частные инвесторы работающие с инновационными проектами
Прогноз - дело неблагодарное
Бесплатная Академия дистанционного обучения
Запрете на ввоз живого скота из ЕС
Sky Express и "Авианова" покинули российский рынок авиаперевозок
Разработка интерфейса для игры UFO: The legacy
Happy Meal McDonalds
Julia Klikc
Фирменный стиль ELITEO Financial Group
Новая идеология потребления видео в Интернете
Создания систем мониторинга событий
Перспективы юридического электронного документооборота
Безопасна ли IТ-безопасность
Авторская социальная сеть "Цифровой автограф"
SafePhone - решение для защиты корпоративной сотовой связи
Современные компьютерные угрозы
Терминальный доступ
Онлайн банкинг
Киберпреступность в банковской сфере
Создание и настройка целей Google Analitics
Система рекламы в социальных сетях
Обзор статейных бирж
Эффективные инструменты E-mail маркетинга
Купонные сервисы
Нововведения в Google
Фильтры Яндекса
Эффективность web-аналитики
Обзор SEO-форумов
Потенциальное будущее SEO-сферы
SEO-статья и ее составляющие
Что такое SE0 сегодня
Развитие SEO-оптимизации
История возникновения SEO-продвижения
Глобальная сеть Интернет
Обзор надежных и проверенных хостингов
Облачный хостинг
Как правильно выбрать хостинг
Самые популярные разновидности хостинга
Ценность франшизы
На сколько важны социальных медиа
Китайский стиль ведения бизнеса
CEO привлеченные в компанию со стороны
Поиск наемного менеджера
Медицинский туризм
Внедрение корпоративных соцсетей
Каждый десятый предприниматель в Черногории - россиянин
Скромный ресурс aviasales.ru
История Sony
3D-принтера становится всё ближе к массам
Квадратный спаситель
Прощай YouTube
Финансовые падения на периферии Европы
Крупнейшая в Монголии золотодобывающая компания "Золотой Восток Монголия"
"Мать и дитя" - входит в пятерку лидеров российского рынка медицинских услуг
Почему большие состояния демотивируют
Насколько в России можно наследовать богатство
Бизнес семьи Ротенбергов
Наследники состояний участников списка Forbes
Венчурный капиталист Дэвид Картер
На системе WORDPRESS 60 млн сайтов
Корпоративная культура в современном бизнесе
Калифорнийская компания Intuit
Биржа вырождается в казино
Бум социальных сетей начался всего шесть лет
Рост прямых иностранных инвестиций в мире продолжается
Запрет на доступ в "виртуальные курилки"
Как корпорациям выстраивать свои стратегии в социальных сетях
Трио создателей Easy Meal
Оперативная реакция основа эффективного маркетинга
Рынок натурального зернового кофе
На биржевых площадках воцаряются торговые роботы
У сетевого ритейла обычно три подхода к СТМ
Первая волна открытия коворкингов
Американские посевные инвесторы
Набирающий популярность на Западе краудфандинг
Как работает поисковое продвижение сайта?
Разработка сайта для оказания услуг
Туры в Пиерию, Греция
Как повысить продажи
Об эффективности баннеров
Форматы баннеров
Показать весь список


Частные инвесторы работающие с инновационными проектами


Частпые инвесторы, работающие с инновационными проектами самых ранних стадий, в России пока в дефиците. Станет ли их больше, если институты развития начнут в той или иной форме предоставлять им финансовое «плечо»?Так называемые посев и предпоссв  самые рискованные для инвестирования стадии проекта. У технологического предпринимателя в этот момент не только нет даже прототипа продукта  иногда ещене доказана и сама возможность его создать. Вкладывать в «голую» идею могут согласиться лишь инвесторы особого рода — бизнес-ангелы и посевные фонды. Именно на партнерство с этой категорией и рассчитан Московский посевной фонд (МИФ), созданный весной этого года Департаментом науки, промышленной политики и предпринимательства города Москвы при поддержке ОАО «РВК». Если коротко, то принцип работы фонда можно описать так: там, где частные инвесторы вкладывают рубль, фонд добавляет проекту свои два. Инвесторы, правда, должны быть проверенными (то есть отобранными по конкурсу); и добавляет фонд по-особому  в виде инвестиционного займа с предоставлением отсрочки погашения. Сработает ли такой подход  и в отношении бизиес-аигелов, и в отношении инновационных проектов?«Наша главная задача  стимулировать инвесторов вкладывать собственные средства в проекты предпосевной стадии,  поясняет Алексей Костров, исполнительный директор МГ1Ф.  А для проектов мы как первый этаж, с которого они начинают двигаться вверх на инвестиционном лифте. Этажом выше  Фонд посевных инвестиций РВК, в направлении которого мы и рассчитываем наладить постоянное движение проектов».

МИФ был создай в рекордные по административным меркам сроки: от идеи до ее воплощения прошло всего три месяца. Тогда же, весной провели первый конкурс среди инвесторов. Отбор партнеров был принципиально важным моментом: именно они находят перспективные проекты, а фонд лишь софинаисирует сделки, одобренные ими. Поэтому опыт и компетенции аккредитованного инвестора выходят на первый план.Два рубля фонда сверху одного частного  почему это должно стимулировать? Деньги фонд выделяет проекту в виде льготного займа под полторы ставки рефинансирования ЦБ РФ (на данный момент ставка МПФ составляет 12% годовых). Срок  три года, с возможностью отсрочки еще на два. По задумке специалистов фонда, льготный кредит должен стать более эффективным аналогом гранта. Такая финансовая поддержка проекта хеджирует риски инвестора. Выходит, ему требуется в три раза меньше капитала, чтобы входить в проекты, или он может проинвестировать втрое больше проектов. На каждого аккредитованного инвестора фонд открывает лимит в 30 млн рублей, диапазон инвестиций в один проект  от 0,5 до 8 млн. Залоговым обеспечением по кредиту для фонда выступает доля в самом инвестиционном проекте. В оперативное управление проектом фонд не вмешивается и по истечении трех лет рассчитывает получить свои деньги назад. Их может вернуть как сам предприниматель, так и третья сторона, став владельцем находящейся в залоге доли.

 Считаю, что такая схема удобнее всего для основателя проекта на посевном этапе,  рассуждаетОлег Лозовой, управляющий партнер посевного фонда R&D Capital.  Если проект после этого умирает, предприниматель не несет материальной ответственности: просто стоимость доли, находящейся в залоге, становится равна нулю. А если проект выживает и начинает капитализироваться, то основатель легко выплачивает заем, не теряя ни процента своего бизнеса. При этом в таких сделках и доля инвестора тоже, как правило, невелика, что еще более приятно для основателя.

Дружественным такой инструмент софииаисирования Лозовой считает и для инвестора  посевного фонда или бизнес-ангела. В случае смерти проекта риски инвестора снижены па 2/3.Наконец, последний аргумент в пользу выбранной МИФ модели инвестирования  эффективность распределения государственных денег. Опора на аккредитованных инвесторов освобождает фонд от необходимости участвовать в управлении активами развившихся проектов, что позволяет обходиться очень компактной командой. Все возвращенные в фонд деньги могут тут же реинвестироваться в другие проекты. При этом у самих заемщиков также есть правильная мотивация  не брать лишних денег и возвращать их как можно скорее, чтобы не выплачивать проценты.

    Активная аудитория бизнес-ангелов в России, по моим оценкам, составляет примерно 10-50 тыс. человек,  говорит известный бизнес-ангел Павел Черкашин, ставший одним из аккредитованных партнеров МИФ.  Сюда я включаю всех непрофессиональных инвесторов, которые инвестируют собственные средства на ранней стадии больше чем в один бизнес и при этом не участвуют в операционном управлении этими проектами.Но словам Черкашина, сообщество инвесторов в проекты самой ранней стадии в России растет очень быстро. Если в конце 2000-х бизнес-ангелов в нашей стране было не больше одиой-двух тысяч, то в последующие 5-10 лет можно прогнозировать увеличение их числа до 200-300 тыс. человек.Главное требование к аккредитованным при МИФ инвесторам  большой опыт в инвестировании стартапов, а также готовность вложить в найденный ими проект собственные деньги. «Поскольку фонд самостоятельно не делает duc-diligcncc1, не вмешивается в бизнес-модель проекта и структуру отношений между инвестором и предпринимателем, то единственный для нас способ снизить риски  работа только с опытными инвесторами»,  говорит Алексей Костров. По его словам, на отборочном комитете эксперты МИФ оценивают качество подготовки документации проекта, а также взаимодействие рабочей связки инвестор  предприниматель.Впрочем, стремление сотрудничать лишь с «высококвалифицированными и опытными бизнес-ангелами» иногда вызывает критику Лидия Царенко, бизнес-ангел, соучредитель компании-провайдера Premium Telecom, подавала заявку на сотрудничество с МИФ, но в итоге получила отказ  как раз по причине небольшого опыта инвестирования. «Мне такой подход фонда показался странным, — говорит Лидия,  ведь я думала,что работа с экспертами МПФ как раз и позволяет набраться нужного опыта и усилить собственные компетенции».

Отчасти с Царенко солидарен и Олег Лозовой:

   На мой взгляд, работа только с опытными инвесторами большая ошибка всей программы посевной стадии инвестирования, — говорит он. — Парадокс в том, что у опытных посевных инвесторов, как правило, все и так в порядке со средствами для инвестирования. Не исключаю, что у некоторых из них может даже возникнуть соблазн использовать доступ к льготному займу и «переуступать» его под более высокий процент другим . игрокам, участвуя в их сделках.Из двенадцати уже аккредитованных при Московском посевном фонде инвесторов сделки с участием МПФ закрыли только три. Один из них фонд Softline Venture Partners, три проекта которого уже одобрили в фонде и еще по двум идут переговоры. «МПФ существует меньше года, и говорить о каких-либо необходимых изменениях в схеме его работы пока преждевременно»,  уверена Елена Алексеева, управляющий партнер Softline Venture Partners.Сам исполнительный директор МПФ, впрочем, готов прислушиваться к советам со стороны. «Наша задача сейчас  обкатать модель,  говорит он.  Потом уже мы сможем и привлечь к работе новых инвесторов, и распространить соб-ствеш1ый опыт на другие регионы».«Помимо тех, у кого уже есть опыт инвестирования, нужно обязательно привлекать новые, молодые инвестиционные компании,  советует Олег Лозовой.  Если частные инвесторы готовы рискнуть своими десятью и более миллионами рублей  разве это не является показателем серьезности их намерений?» Можно использовать также дифференцированную систему лимитов, которые открывает на своих аккредитованных партнеров фонд: лимит может быть больше или меньше нынешних 30 млн рублей, в зависимости от состояния дел в уже проинвестированных компаниях.



За первые по л го да работы МИФ одобрил 7 проектов. Заявки на со-финапсировапие рассматриваются фондом па экспертных заседаниях в самом простом формате  презентации проекта предпринимателем и бизнес-ангелом. «В один проект мы перечислили деньги уже через месяц после одобрения»,  говорит Костров. Если все формальные критерии соблюдены (документы оформлены грамотно) и эксперты поверили в команду  проект получает финансирование.«Сначала мы сами не были до конца уверены, что среди бизнес-ангелов и посевных фондов вообще будет спрос на подобный инструмент, признается Алексей Костров.  Однако уже на первый конкурс инвесторов мы получили 25 заявок». В декабре команда фонда планирует провести еще один конкурс и до конца года увеличить число аккредитованных партнеров до пятнадцати. МПФ считается региональным московским фондом, поэтому его интересуют стартапы, которые платят налоги и создают рабочие места в столице. Однако похожие программы сегодня существуют в 19 других регионах.Важно понимать, что нехватка финансирования  не единственная проблема сообщества ранней стадии, есть и другие «тормоза», не менее системного характера.

 Проектам ранней стадии свойственна низкая ликвидность, что означает для инвестора невозможность продать свою инвестицию и, как следствие, необходимость замораживать собственные деньги в проекте на три-пять лет,  говорит Павел Черкашии.  Кроме того, плохо проработано юридическое поле: многие инструменты, имеющиеся у западных бизнсс-ангелов, в России просто недоступны, поскольку противоречат Гражданскому кодексу и нормам корпоративного права.Паши инвесторы ранней стадии во многом еще не сформулировали единые подходы, принципы, стандарты, хотя над этим постоянно работает множество сетей и объединений бизнес-ангелов  таких как НАБА, СБАР, «Частный капитал» и др. «Мы, например, выяснили, что бизнес-ангелы часто говорят друг с другом практически на разных языках,  замечает Алексей Костров.  В частности, у каждого из них своя трактовка того, что значит качественно подготовленные для фонда документы». В условиях не до конца сформированной экосистемы венчурного инвестирования каждому игроку то и дело приходится выходить за рамки своей специализации. В МПФ, например, быстро поняли, что придется не только заниматься инвестициями, по и вести просветительскую работу. Хотя бы в том, что имеет отношение к внедрению единых стандартов инвестирования, касающихся оценки стоимости проекта, определения бизнес-модели, расчета стоимости доли в проектах ранней стадии.





вернуться
 
 
Главная            Владельцам сайтов            Дизайнерская            Важные материалы            О проекте           Обратная связь
© 2010, Баннерный агент. Все права защищены.
Продажа и покупка баннеров с качественных сайтов.